Relatori
Francesco concentra la propria attività nel contenzioso civile, con specifico riferimento alle aree di diritto bancario, finanziario, societario e fallimentare. Assiste inoltre clienti italiani e stranieri nella gestione e valorizzazione dei crediti deteriorati, nonché nei procedimenti sanzionatori, anche avanti Banca d’Italia e Consob. Francesco ha poi maturato specifica esperienza con riferimento ad operazioni di M&A e private equity, all’assistenza di società quotate e/o regolamentate in relazione a questioni regolamentari, operazioni con parti correlate, operazioni di equity capital markets (IPO e operazioni di ricapitalizzazione) e offerte pubbliche di acquisto, nonché alla disciplina della revisione legale dei conti. Si occupa anche di diritto sportivo. Francesco si occupa anche di fornire assistenza nell’ambito del diritto sportivo e del c.d. wealth management.
La dott.ssa Lucrezia Platè ha conseguito tre lauree Summa Cum Laude presso l'Università Bocconi di Milano, rispettivamente una laurea magistrale in Giurisprudenza, una laurea triennale in Economia e Finanza e una laurea specialistica in Finanza quantitativa. E' autrice di varie pubblicazioni in materia di M&A e Private Equity, tra cui il volume "Permanent Capital. La nuova frontiera del Private Equity", edito da gruppo 24 Ore e scritto in collaborazione con lo Studio Legale BonelliErede. E' fondatrice e responsabile della formazione del progetto "Finanza per Avvocati", un programma di formazione che si pone l'obiettivo di insegnare agli avvocati d'affari i fondamenti di finanza per meglio comprendere le esigenze del cliente e gli aspetti economici delle operazioni. Lavora come consulente in materia di Corporate Development ed è membro del Consiglio di Amministrazione di De Fonseca.
Di cosa si è parlato
1. IntroduzioneInquadramento generale: cosa significa acquisire una partecipazione in una società targetObiettivi dell’acquirente e logiche economiche alla base della determinazione del prezzo2. I passaggi fondamentali per la determinazione del prezzoDistinzione tra Enterprise Value ed Equity ValueIl ruolo degli aggiustamenti come momento centrale del processo di negoziazione3. Il calcolo dell’Enterprise ValueRiclassificazione dello Stato Patrimoniale e del Conto Economico per fini valutativiIndividuazione dell’EBITDA e analisi dell’EBITDA NormalizzatoApprofondimento sul metodo dei multipli come criterio di riferimento nelle operazioni di M&A4. Dal valore d’impresa al valore del capitale proprio (Equity Value)Il percorso di conversione dall’Enterprise Value all’Equity ValueFocus sugli aggiustamenti e, in particolare, sulla negoziazione della definizione di Posizione Finanziaria Netta (PFN)5. I metodi di definizione del prezzo finalePanoramica comparativa dei principali approcci: Locked Box, Closing Accounts ed Earn-OutVantaggi, svantaggi e contesti di utilizzo di ciascun metodo6. Ricadute giuridiche e negozialiCome i diversi elementi di prezzo si riflettono all’interno dello Share Purchase Agreement (SPA)Principali clausole coinvolte e implicazioni pratiche per la tutela delle parti7. ConclusioniSintesi dei passaggi chiaveSpunti operativi e prospettive per ulteriori approfondimenti